나혼렙 흥행의 힘! 넷마블, 목표주가 3% 상향

미래에셋증권은 2024년 2분기 넷마블 영업이익이 컨센서스를 상회할 것으로 전망하면서 목표주가를 기존 68,000원에서 70,000원으로 3% 상향했다.

미래에셋증권 임희석 연구원은 금일(15일) 내놓은 리포트를 통해 "넷마블의 2분기 매출액은 전년 대비 24% 증가한 7,510억 원, 영업이익은 800억 원으로 컨센서스(매출액 7,540억 원, 영업이익 550억 원)를 웃돌 것으로 전망된다"고 밝혔다. 특히 눈길을 끄는 건 영업이익으로 흑자전환에 성공할 것으로 예상된다.

넷마블 2분기 매출 일등 공신은 5월 초 글로벌 출시한 '나 혼자만 레벨업(이하 나혼렙)'이다. 출시 첫날 140억 원의 매출을 기록했을 뿐 아니라 2분기에만 1,350억 원의 매출을 기록한 것으로 전망했다. 4월 말 출시한 '아스달 연대기'와 5월 말 출시한 '레이븐2'의 초반 성과도 나쁘지 않다. 두 게임의 2분기 매출액은 각각 320억 원, 270억 원으로 예상된다.

지급수수료가 줄어든 점 역시 여러모로 긍정적으로 보인다. 임희석 연구원은 "'아스달 연대기'와 '레이븐2'의 PC 매출 비중이 50%를 상회하는 것으로 추정된다"면서, "모바일의 지급수수료율이 30%인데 반해 PC로 결제할 경우 지급수수료율이 10% 미만인 만큼, 지급수수료 부담 감소가 2분기 급격한 마진 개선을 이끌 것"이라고 설명했다.

끝으로 임희석 연구원은 "분기 500억 원 이상의 영업이익은 10분기만"이라면서 "신작 흥행과 비용 구조 개선을 통해 유의미한 규모의 이익 체력을 회복하게 된 부분은 고무적"이라고 전했다.

다만, 현재 '나혼렙', '아스달 연대기', '레이븐2'의 매출이 하향안정화되고 있으며, 하반기 출시 예정인 '일곱 개의 대죄 키우기', '킹아서', 'RF온라인', '데미스리본'의 경우 대작으로 보기 어렵다면서 하반기 수익성 개선세를 이어 나가기 위해서는 추가적인 모멘텀을 위해서라도 '일곱 개의 대죄 오리진' 등 25년 출시 예정인 대작들의 출시 일정 구체화가 필요해 보인다고 덧붙였다.