[실적] 님블뉴런, 매출 증가에도 적자 전환... “계속기업 불확실성” 지적

📊 님블뉴런 2025년 실적 요약

• 💰 매출: 약 260억 원 (전년 대비 증가)
• 📉 영업손실: 약 1.3억 원 (전년 대비 흑자 → 적자 전환)
• 📉 당기순손실: 약 32억 원 (전년 대비 적자 전환)
• ⚠️ 재무상태: 자본총계 -464억 원, 완전자본잠식 상태

'이터널 리턴'의 개발사인 '님블뉴런'이 2025년 매출 증가에도 불구하고 영업손실을 기록했다.

먼저 매출 규모는 증가했다. 31일 공시된 감사보고서에 따르면 님블뉴런의 2025년 매출은 약 260억 원으로 전년 244억 원 대비 확대됐다. 다만 같은 기간 영업이익은 약 1억 2,800만 원 규모의 손실을 기록하며 전년 흑자에서 적자로 전환됐고, 법인세비용차감전손실 역시 약 32억 원 수준으로 집계됐다. 당기순손실 또한 약 32억 원으로 나타났다.

현금흐름 측면에서도 변화가 확인된다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 전년 약 50억 원 유입에서 2025년 약 25억 원 유출로 전환됐으며, 이에 따라 기말 현금및현금성자산은 전년 57억 원에서 약 20억 원 수준으로 감소했다. 투자활동 및 재무활동 현금흐름 역시 각각 순유출을 기록했다.

재무상태 측면에서는 자산과 부채 간 격차가 지속되고 있다. 재무상태표 기준 자산 총계는 약 78억 원, 부채 총계는 약 543억 원으로 집계됐으며, 자본총계는 -464억 원을 기록했다. 이에 따라 자본잠식 상태가 이어지고 있으며, 결손금은 약 740억 원 규모로 누적된 것으로 나타났다.

이 중, 부채 구성에서는 전환사채 비중이 눈에 띈다. 유동 및 비유동을 포함한 전환사채 잔액은 약 335억 원 규모로 확인되며, 단기차입금 등 기타 금융부채도 함께 계상되어 있다.

감사보고서의 말미에는 감사인의 언급도 포함됐다. 감사인은 재무제표 주석을 근거로 유동부채가 유동자산을 초과하고 총부채가 총자산을 상회하는 상태가 이어지고 있다고 밝혔다. 또한 당기 순손실 발생 등을 함께 고려할 때 “계속기업으로서 존속능력에 중요한 불확실성이 존재한다”고 명시했다.

한편, '님블뉴런'은 넵튠의 자회사로, 지난해 4월 말, 크래프톤이 카카오게임즈가 보유한 넵튠의 지분 전량을 약 1,650억 원에 매수함에 따라 크래프톤의 산하 스튜디오로 편입되었다. 당시 크래프톤은 넵튠의 지분 확보 이유를 "사업 다각화를 통한 중장기 성장 동력 확보"로 밝혔던 바 있다.